18.4.–22.4.2022 onshore- ja offshore-RMB-valuuttakurssit Yhdysvaltain dollaria vastaan heikkenivät merkittävästi samaan aikaan, mikä heikkeni vastaavasti 2,05% ja offshore-RMB-valuuttakurssit Yhdysvaltain dollaria vastaan heikkenivät merkittävästi, mikä heikkeni vastaavasti 2,05% ja 2,28%. Samaan aikaan osakemarkkinoiden, joukkovelkakirjamarkkinoiden ja raaka-aineiden markkinahinnat laskivat, mikä aiheutti markkinoiden huolenaiheita ja huolenaiheita.
Yleisesti ottaen RMB-valuuttakurssin heikkenemiseen on neljä syytä.
(1) Kausiluonteiset tekijät. Kun otetaan huomioon maani tuonti- ja vientikaupan kausiluonteisuus, RMB-valuuttakurssin kausiluonteinen tekijä kunkin vuoden maaliskuusta elokuuhun on suhteellisen heikko, mikä johtaa nykyisen RMB-valuuttakurssin heikkenemiseen.
(2) Yhdysvaltojen kiristyvän rahapolitiikan heijastusvaikutukset. Yhdysvaltojen rahapolitiikan kiristämisen heijastusvaikutus vaikuttaa RMB-valuuttakurssiin viiden kanavan kautta. Yksi on riskialttiiden tunteiden leviäminen, joka saa sijoittajat vähentämään omistusosuuttaan RMB: stä suojaustarpeista. Toinen on osakemarkkinat. Heijastusvaikutukset ja Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoiden sääntelykomission tahallinen tukahduttaminen ovat aiheuttaneet useita laskuja A-osakkeissa, Hongkongin osakkeissa ja kiinalaisissa konseptivarastoissa, jotka yhdessä vaikuttavat RMB-valuuttakurssiin. Kolmas on Kiinan ja Yhdysvaltojen välinen korkoero. Kiinan ja Yhdysvaltojen väliset rahapoliittiset erot ovat johtaneet Kiinan ja Yhdysvaltojen välisen korkokuilun kaventumiseen tai jopa kääntämiseen, mikä on herättänyt odotukset RMB-valuuttakurssin heikkenemisestä. Neljänneksi kansainväliset pääomavirrat. Helmi- ja maaliskuussa ulkomainen pääoma nettosi 80,3 miljardin RMB: n nettovähennyksen ja 112,5 miljardin RMB joukkovelkakirjojen nettovähennyksen, mikä teki historiallisen ennätyksen; maaliskuusta ja huhtikuusta nykypäivään Manner-Stock Connectin nettoulosvirtaus oli 45,1 miljardia RMB ja 6,5 miljardia; Kansainvälinen pääoman ulosvirtaus osake- ja joukkovelkakirjamarkkinoilla aiheuttaa RMB-poistopaineita muuttamalla valuuttamarkkinoiden tarjonta- ja kysyntätilannetta. Viides on Yhdysvaltain dollarin vaihtokurssi. Yhdysvaltain dollari on vahvistunut merkittävästi viime aikoina, ja se on noussut maaliskuussa 1,7 prosenttia ja huhtikuusta 2,8 prosenttia, mikä aiheuttaa poistopaineita RMB-valuuttakurssille.
(3) Jenin poistojen vaikutus. Jos inflaatio kiihtyy ja japanin talouden perustekijät paranevat, Japanin keskuspankki noudattaa edelleen löysää rahapolitiikkaa, joka on johtanut Japanin ja Yhdysvaltojen välisen korkokuilun syvenemiseen, ja jenin valuuttakurssi on heikentynyt yli 12 prosenttia alle kahdessa kuukaudessa. Jenin "kilpailukykyinen devalvaatio" sai Yhdysvaltain dollari-indeksin nousemaan yli 101: n, mikä vaikutti RMB-valuuttakurssiin.
(4) Väliaikaiset tukitekijät heikkenivät. Helmikuusta maaliskuuhun 2022 RMB: n tuki epätavalliselle polulle on analysoitu aiemmin, joten en mene yksityiskohtiin täällä.
Peruspäätös RMB-valuuttakurssin säilyttämisestä on lyhytaikainen ja pitkäaikainen. Edellä mainittujen RMB-valuuttakurssiin vaikuttavien negatiivisten tekijöiden ennustetaan jatkuvan, ja RMB-valuuttakurssi voi laskea takaisin noin 6,7: ään kolmannella neljänneksellä. Koko vuoden ajan Yhdysvaltain dollarin indeksi nousee ja laskee, ja RMB-valuuttakurssi jatkaa noususuuntaustaan, jopa haastaen korkeimman 6,04: n valuuttakurssiuudistuksen jälkeen vuonna 2005.